如何搭建财务模型
财务建模是财务分析中的重要一环，建模通过把所有东西量化并预测风险。财务模型的起点一定是对业务的理解，而财务模型的目的是对企业进行投资决策分析，因此在建模时获得的数据越细就越有说服力，并根据不同的情景进行敏感性分析，从而得出对投资者有参考意义的结论。 一．财务建模的基本步骤是什么？ 大体来说，财务建模主要分为三个模块，分别是历史分析模块、财务预测模块和估值分析模块。 历史分析是指对历史财务数据进行整理，根据所关注的重点，合并某些相似且不太重要的科目，拆分需要详细预测的科目，然后对整理过的历史数据进行分析，观察主要科目之间的关系，比如历史净利润率、营业收入增长率等情况，这些将作为财务预测的依据。 历史分析完成后，则进入财务预测阶段。模型的核心是预测，而财务预测的核心是三张财务报表预测。关于报表预测，需要根据历史数据以及公司的发展规划确定关键的财务预测假设，在利润表中首先需要确定营业收入，然后根据财务预测假设计算出其它科目。资产负债表的重点是固定资产和无形资产，以及债务和相应财务费用的预测，并且要预留好配平项，一般设置货币资金和融资缺口两个配平项。最后，根据利润表和资产负债表的预测结果，使用间接法来编制现金流量表，并使用Excel的循环引用和迭代计算的功能计算出配平项，配平资产负债表，完成三张报表的预测。有一点需要注意的是，金融类企业和非金融类企业的报表预测顺序并不一样，前者主要是资产驱动型的，所以从资产负债表开始预测，并且通常不需要预测现金流量表，而后者是收入驱动型的，一般按照利润表——资产负债表——现金流量表的顺序进行预测。 三张报表预测完成后，就可以对关键的财务指标进行分析，如果发现设置不合理的地方可以提前进行纠正。然后，对财务预测的结果使用绝对或相对估值模型，各种方法的估值结果可以相互对比参照。最后，还要对关键因素进行敏感性分析，确定一个合适的估值区间，作为并购业务谈判的依据。 二、搭建财务模型有哪些要点？ 要明确建模的目的 要有比较扎实的会计基础以及对行业和公司的透彻理解 要注意模型的完备性，不能缺少必要的模块 使用多种方式提高模型的易读性 首先，一个经典的Financial Model 的架构，这个模型涉及到三张财务报表（Balance sheet, Income… Read More »如何搭建财务模型